DOE, Alliant Energy'nin Iowa ve Wisconsin şirketleri için 5,1 milyar dolarlık garantili kredi paketini kapattı

ABD Enerji Bakanlığı (DOE), Alliant Energy'nin düzenlemeye tabi iki elektrik şirketi için 5,1 milyar dolarlık federal garantili kredi paketinin finansal kapanışını yaptı. Finansman, Iowa ve Wisconsin'de yeni doğal gaz santrallerini, batarya depolamayı, sıvılaştırılmış doğal gaz (LNG) depolamayı ve mevcut santrallerin yükseltilmesini kapsıyor. DOE'nin Energy Dominance Financing (EDF) ofisi kapanışı 28 Ekim'de duyurdu.

EDF, yatırımların 2,6 GW'ın üzerinde yeni veya yükseltilmiş kapasiteyi destekleyeceğini açıkladı. Ofisin proje özetinde yaklaşık 1.500 MW yeni doğal gaz üretimi, mevcut ünitelerde 240 MW ek kapasite, 1.000 MW batarya depolama ve 2 milyar fit küp (Bcf) LNG depolama yer alıyor. Alliant'ın kendi duyurusu ise yeni gaz üretimini 1,6 GW olarak veriyor; bu rakam EDF özetinden farklı. İki kaynak da finanse edilecek tesisleri adlandırmıyor, kapasite rakamlarının nominal mi akredite mi olduğunu da belirtmiyor.

Kredilerin yapısı

Paket, Federal Financing Bank (FFB) tarafından sağlanan ve DOE'nin 2005 Enerji Politikası Yasası'nın Title XVII maddesi kapsamında garanti ettiği iki krediden oluşuyor. Alliant'ın 28 Ekim tarihli Form 8-K bildirimine göre Iowa'daki IPL en fazla 3,5 milyar dolar, Wisconsin'deki WPL en fazla 1,626 milyar dolar borçlanabiliyor. İki şirket kendi sözleşmelerini 26 Ekim'de imzaladı. Bildirime göre her şirket kendi borçlanmasından yalnızca kendisi sorumlu; ana şirket Alliant Energy'nin iki sözleşmede doğrudan yükümlülüğü yok.

Bildirime göre her avans, ilgili ABD Hazine faizine 37,5 baz puan eklenerek belirlenen faiz oranını taşıyacak. Nihai vade 15 Mayıs 2056; planlanan anapara geri ödemeleri IPL için 2052'de, WPL için 2053'te başlıyor. Krediler geri ödeme esasıyla işliyor: her şirket, takvim çeyreği başına bir avans talep ederek zaten yapılmış uygun maliyetlerin %80'ine kadarını geri alabilir. Bu talepler DOE çevre incelemelerine, eyalet düzenleyici onaylarına ve yatırım yapılabilir kredi notlarına bağlı. Avanslar 15 Eylül 2033'e kadar kullanılabilir; bir kredi tesisi borçlanma limitine ulaşırsa veya daha erken sona ererse bu süre kısalır.

Sözleşmelerde erken geri ödeme hükmü de var. Iowa Utilities Commission (IUC) veya Public Service Commission of Wisconsin (PSCW) geri kazanım için onayladığı uygun proje maliyetleri ilgili şirketin avanslarının %95'inin altına düşerse, şirket aradaki açığı geri ödemek zorunda. Bu test, avans kullanım döneminin bitmesinden iki yıl sonra uygulanıyor. Her iki tesis de şirketlerin teminatsız (senior unsecured) ve tam rücu haklı yükümlülükleri.

Kapanış, DOE'nin 27 Ekim'de Constellation Energy'nin önerilen nükleer güç artırımı projeleri için verdiği 5 milyar dolara kadar koşullu taahhüdün ardından geldi. Constellation'a verilen tekliften farklı olarak Alliant'ın kredi sözleşmeleri imzalanmış durumda; ancak tekil avanslar projeye özgü koşullara bağlı. Alliant'ın 2025 Form 10-K'sında açıkladığı önceki koşullu taahhütler yaklaşık 3 milyar dolardı: IPL için 1,4 milyar dolar, WPL için 1,6 milyar dolar. Tamamlanan finansman bu tutarı belirgin biçimde aşıyor.

Maliyet ve istihdam beklentileri

Enerji Bakanı Chris Wright, yatırımların Iowa ve Wisconsin'de aileler ve işletmeler için enerji maliyetlerini düşüreceğini söyledi. Alliant Başkan ve CEO'su Lisa Barton ise federal finansmanın şirket üretim portföyünü genişletirken borçlanma maliyetlerini düşürebileceğini belirtti. Alliant, kredilerin 30 yıllık ömrü boyunca müşteriler için toplam 1,2 milyar dolara varan tasarruf öngörüyor. EDF ise finansmanın yıllık faiz giderini 46 milyon dolardan fazla azaltabileceğini tahmin ediyor; bu tahmin proje yeterliliğine ve finansman şartlarına bağlı. Ofis ayrıca yatırımların 1.630 inşaat işi ve 46 kalıcı pozisyon sağlayacağını tahmin ediyor.

Talep artışı ve proje portföyü

Finansman, Alliant'ın 2031'e kadar elektrik talebinde yaklaşık %60 artışa hazırlandığı bir dönemde geliyor; artışın büyük bölümü yeni veri merkezi müşterilerinden kaynaklanıyor. Barton, 31 Temmuz kazanç görüşmesinde imzalanmış beş elektrik hizmet sözleşmesinin (ESA) talebi bu oranda artırmasının beklendiğini, üç büyük veri merkezi projesinin de zaten inşaat aşamasında olduğunu söyledi. Google, Iowa'nın Cedar Rapids kentinde iletim hizmetini enerjilendirdi. QTS aynı kentte yedi binalı kampüsünü ilerletiyor ve 2026'nın ilerleyen döneminde 300 MW'lık ilk enerjilendirmeyi hedefliyor. Meta, Wisconsin'in Beaver Dam kentindeki veri merkezinde dikey inşaata başladı.

Alliant, QTS'nin Clinton, Iowa'da önerilen 900 MW'lık projesi için bireysel müşteri tarifesi başvurusu hazırlıyor. Şirket 2026'nın başlarında 370 MW'lık ayrı bir Iowa veri merkezi sözleşmesi imzaladı ve 2 ila 4 GW'lık ek potansiyel büyük yük talebi hattı belirledi. Alliant büyük bir doğal gaz ve enerji depolama proje portföyü yürütüyor, ancak hangilerinin federal finansman alacağını belirtmedi.

Iowa'da IPL, mevcut Marshalltown Generating Station yakınındaki 720 MW'lık basit çevrimli gaz santrali Bobcat Energy Center ve Burlington'daki 95 MW'lık RICE (iç yanmalı pistonlu motor) projesi için inşaat faaliyetlerine başladı. Alliant'ın CFO'su Robert Durian, Temmuz kazanç görüşmesinde IPL'nin iki basit çevrimli gaz projesi için üretim sertifikası başvurusu yaptığını söyledi: 720 MW'lık Morgan Valley Energy Center ve 1,2 GW'lık Riverhawk. IPL ayrıca yaklaşık 125 MW batarya depolama için de başvurdu. Diğer yatırımlar arasında Prairie Creek'teki onaylı 94 MW'lık Cedar River RICE projesi ve Wisconsin'deki Riverside'da 17,5 MW'lık bir RICE ünitesi var. Alliant'ın 2025 yıllık raporu, onaylı ek batarya projelerini sıralıyor: eski Lansing Generating Station'da 150 MW, Golden Plains'te 75 MW ve Whispering Willow–North'ta 75 MW.

Wisconsin'de WPL, yakıt tedarikinde ek esneklik için Rock County'de 2 Bcf'lik bir LNG depolama tesisi geliştirmeyi sürdürüyor. Durian, Temmuz'da Neenah ve Sheboygan Falls'taki üretim iyileştirmelerinin devreye girdiğini ve yaklaşık 260 MW kapasite eklediğini söyledi. WPL, Columbia Energy Center'daki (596 MW) ve Edgewater Unit 5'teki (405 MW) sahiplik paylarını en az 2029'a kadar işletmeyi planlıyor ve doğal gaza dönüşümü değerlendiriyor. Alliant'ın 2040'a kadar filosundan kömürü çıkarmaya yönelik gönüllü bir hedefi var.

Bu yatırımlar, Alliant'ın 2025 Form 10-K'sında özetlenen yaklaşık 13,4 milyar dolarlık 2026-2029 inşaat ve satın alma programının parçası. Program yaklaşık 5,05 milyar dolar yenilenebilir üretim ve depolama ile 4,08 milyar dolar gaz projeleri içeriyor; dağıtım altyapısı yatırımları da var. Plan, Iowa'da önerilen 1.000 MW'a kadar rüzgâr üretimi dahil yeni yenilenebilir kapasiteyi de kapsıyor.

Finansman stratejisi ve tarifeler

Alliant'ın finansman stratejisi işletme nakit akışı, vergi kredisi paraya çevirme, borç ve özkaynağı birleştiriyor. Durian, Temmuz'da 2029'a kadar belirlenen 2,4 milyar dolarlık özkaynak ihtiyacının yaklaşık 1,8 milyar dolarının forward özkaynak sözleşmeleriyle sağlandığını söyledi.

Alliant, büyük yük müşterilerinin artan hizmet maliyetlerini karşılaması gerektiğini savunuyor. IPL, Eylül 2029'a kadar perakende elektrik baz tarife moratoryumu altında çalışıyor. Barton, Temmuz görüşmesinde büyümenin Iowa'da tarifeleri sabit tutmaya imkân verdiğini söyledi.

Alliant, üçüncü çeyrek kazançlarını 29 Ekim'de piyasa kapanışından sonra, ardından 30 Ekim'de konferans görüşmesiyle açıklayacak. Görüşmede sermaye yatırımları, veri merkezi talebi ve yeni tamamlanan federal finansmanın kullanımı hakkında ayrıntı verilebileceği belirtiliyor.

Alliant'ın merkezi Madison, Wisconsin'de. Şirket IPL ve WPL aracılığıyla yaklaşık 1,01 milyon elektrik ve 435.000 doğal gaz müşterisine hizmet veriyor. 2025 Form 10-K'ya göre yıl sonunda IPL'nin üretim kapasitesi 4.274 MW, WPL'nin 4.166 MW. Bu rakamlar sahiplik oranına göre ayarlanmış kapasiteyi ve konvansiyonel üretim için MISO yaz kurulu kapasite kurallarını yansıtıyor. Şirketler doğal gaz, kömür, rüzgâr, güneş ve batarya depolama kaynakları işletiyor.